本日市集震憾回升，三大指数集体翻红，沪深两市成交额2.69万亿，较上一个交游日放量910亿。截止收盘，沪指涨0.14%，深成指涨0.5%，创业板指涨1.01%。本年以来，市集流动性较为充沛。近日固然有所缩量，然而成交量依然保执在相对高位，市集流动性较为充沛。瞻望后市，咱们合计面前市集举座上攻压力较大，板块轮动加快，结构性行情或是短期主题。

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　　本日军工ETF回暖，开盘之后震憾走高，下昼横盘，收涨3.18%。

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　　音信面上，据央视新闻，1月12日，国产大飞机C919初度执飞广州往返南京航路。首航航班遴选国内首架C919十五运会彩绘飞机“大好意思湾区”号执飞。飞机当天自由降落在南京禄口国际机场后，逐步穿过标记民航最高礼节的“水门”。这标识着国产大飞机C919的航路汇集进一步加密。

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　　此外，据外媒报谈，2025 年 11 月驱动的考证遨游在 2026 年 1 月迎来要津节点。来自欧洲航空安全局（EASA）两名资深试飞员完成了极限天真、失速测试、复杂征象遨游等一系列高难度科目，最终给出的 “性能精良，安全可靠”8 字论断。这标识着国产大飞机后续可能在出海上迎来窒碍。

　　骨子上，C919近几年来一直在放大交货数目，主要瓶颈依然在产能端。据Planespotters数据，2025年C919揣测托福15架次C919，比较2024年晋升2架，但比较2023年则罕有量级的成长。现在，高原型C919依然悄然下线，发展阶梯明晰。瞻望后市，奉陪产能改善，国产大飞机的市集鸿沟或慢慢晋升，成为聚会十五五的干线之一。

　　此外，生意航天的关切度依然上涨。据Jonathan‘s Space Report的统计，我国主导并依然开建的巨型星座包括GW星座、“千帆”星座和“星河”（Galaxy）星座。其中，千帆星座蓄意在2030年前完成1300颗卫星部署，星河星座需要再2030年前辐射5000颗，国网星座蓄意在2030年前完成1300颗辐射。据长江证券测算，2030年底前国内待发卫星达2.1万余颗，2030-2035年待发需求约1.5万颗。

　　本年1月10日，据国际电信定约（ITU）官网融会，我国2025年12月以无线翻新院、星网公司、垣信卫星等多个主体口头向ITU提交20.3万颗卫星的频轨恳求，其中CTC-1、CTC-2两个星座各贪图96，714颗卫星。这一鸿沟杰出于此前中国扫数卫星恳求总额的4倍，标识着中国卫星互联网计策投入新阶段。生意航天的发展再度提速。

　　瞻望后市，国产大飞机、生意航天等新式发展良机驱动军工行业基本面上行，而短期看地缘政事等依然存在波动可能。此外，本年是十五五贪图首年，2027年有百年强军要紧蓄意，本年纪迹有望底部回转。在前期市集多数降温布景下，面前军工行业资格一定回调，澳门信誉网赌城具备更强布局性价比，有兴味的一又友可以执续关切军工ETF（512660）。

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　　本日通讯ETF、软件ETF同步有所阐扬。通讯ETF昨日跌幅较大，本日市集强势设立，收涨2.75%。软件ETF则在前期降温布景下阐扬疲软，本日展现设立态势，收涨1.52%。

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　　音信面上，据外媒报谈，黄仁勋蓄意1月到华走访，其中部分中枢供应商可能是走访要点。东谈主工智能自2023年于今已爆火三年多余，硬件端余烬复燃，算力、存力、运力等产业链上好多公司迎来空前的发展机遇，现在尚做事迹高增期。奉陪英伟达GPU及谷歌TPU等筹画芯片放大出货量，换取1.6T光模块的浸透晋升，2026年光模块市集空间有望倍增。现在市集对2026年800G光模块出货量预期已达5-7kw，而1.6T光模块出货量也来到2.5-3kw。照此口径测算，2026年光模块市集鸿沟有望同比竣事2倍以上增长。

　　现在受限担忧主要在供应链表率，包括光模块上游的光器件等等。然而照现在产业链调研，光模块龙头厂商物料供应短期无忧，不会影响托福。瞻望2026年，咱们依然看好光模块等算力链条的成长契机。

　　尽管上游硬件景气上涨，然而卑劣软件端生意化闭环仍有待完善。现在从AI欺骗端看，固然咱们看到了很大的进展，但生意化的轨范依然不足预期，现在AI软件业求竣事盈利的厂商三三两两。但咱们也需要关切到将来可能出现的变化，AI硬件和软件的闭环不可或缺，在现在硬件日益上涨的周期内，软件板块的弹性也愈加彰着。

　　1月15日，阿里巴巴厚爱官宣千问APP要紧更新，千问变成了一个能调用生态、实行任务、聚会实在办事的“数字管家”。可以匡助咱们完成点外卖等任务。此外，昨年头deepseek的不凡阐扬明日黄花，本年春节前开阔大厂仍有可能发布新版模子，软件板块短期催化密集。国外方面，本月底国外csp投入事迹涌现期，软件侧依然可能出现超预期阐扬。

　　咱们执续看好东谈主工智能的投资契机，站在当下，硬件和软件有望进一步酿成更完善的闭环。有兴味的一又友可执续关切通讯ETF（515880）、软件ETF（515230），同步布局国外算力软硬件。

　　风险指示：投资东谈主应当充分了解基金按时定额投资和零存整取等储蓄形状的分辨。按时定额投资是指引投资东谈主进行永恒投资、平均投资老本的一种简便易行的投资形状。然而按时定额投资并不可回避基金投资所固有的风险，不可保证投资东谈主获取收益，也不是替代储蓄的等效迎接形状。无论是股票ETF/LOF/分级基金，齐是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混杂型基金、债券型基金和货币市集基金。基金钞票投资于科创板和创业板股票，会濒临因投资见识、市集轨制以及交游轨则等相反带来的稀零风险，提请投资者闪耀。板块/基金短期涨跌幅列示仅当作著述分析不雅点之提拔材料，仅供参考，不组成对基金事迹的保证。文中说起个股短期事迹仅供参考，不组成股票推选，也不组成对基金事迹的预测和保证。以上不雅点仅供参考，不组成投资提倡或原意。如需购买关系基金居品，请您关切投资者合适性措置关系轨则、提前作念好风险测评，并左证您自己的风险承受智力购买与之相匹配的风险品级的基金居品。基金有风险，投资需严慎。

　　特约作家：国泰基金

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连累裁剪：杨红卜