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　　本报记者 陈 潇

　　近期，多种大量原材料价钱执续走高，给下流企业资本端带来一定压力。在此配景下，干系上市公司密集公告拟开展商品期货套期保值业务，以减少原材料价钱波动影响，保证居品利润。

　　从商场进展看，2025年以来，大量原材料价钱举座呈现轰动上行态势，部分品种涨幅尤为权贵。比如，铜、铝等制造业关键原材料价钱守护强势。同花顺iFinD数据暴露，2025年，现货铜价全年涨幅达34.34%，且进入2026年后涨势仍在延续。1月14日，伦敦金属来回所（LME）期铜价钱创下每吨13407好意思元的历史新高，国内铜期货价钱也站上每吨10万元关隘。铝价相似进展拉风，pk102026年以来，沪铝主力合约快速冲突25000元/吨，创下历史最高记录。

　　关于此轮原材料价钱高涨的成因，国研新经济照拂院独创院长朱克力在秉承《证券日报》记者采访时暗意，近期有色金属及大量原材料价钱上行，是供需、战略与商场预期多重身分共振的后果。

　　“供给端受环保拘谨、产能教育及绿色转型影响，供给弹性下落；需求端则受到人人制造业配置、新动力汽车和储能等新兴产业快速增长的双重拉动。同期，稳增长战略执续发力以及海外流动性环境相对宽松，也为价钱上行提供了救助。”朱克力暗意。

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　　在原材料价钱执续波动的配景下，上市公司通过套期保值“锁定资本”的意愿彰着增强。据《证券日报》记者不十足统计，澳门赌城2026年以来，已有近20家制造业企业赓续走漏开展商品期货套期保值业务的公告，触及铜、铝、不锈钢、碳酸锂等多个品种。

　　1月20日，双良节能系统股份有限公司发布公告称，该公司主营居品的出产制造华夏材料占资本比重较大，铜、铝、不锈钢、碳钢和碳酸锂等是其机械开辟板块出产所需的主要原材料，多晶硅料是光伏居品出产所需的主要原材料。该公司拟开延期货投资业务以适当减少因原材料价钱波动而变成的居品资本波动，保证主要居品资本水平的相对雄厚，进而暖热平时的出产狡计利润。

　　此前，方盛股份、许昌智能、大全动力、智光电气等多家上市公司也接踵公告走漏开展或扩大套期保值业务，触及铝、铜、不锈钢、多晶硅、碳酸锂等原材料，参加规模从数千万元到数亿元不等。

　　“在原材料价钱波动加重配景下，套期保值业务已成为权贵趋势，这响应了企业主动处罚风险意志的增强。通过锁定以前原材料采购资本或居品的销售价钱，可有用对冲商场价钱波动，匡助企业在不细则的商场中雄厚资本和利润预期，使处罚层能更专注于主业。”添翼数字经济智库高等照拂员吴婉莹对《证券日报》记者暗意。

　　业内东谈主士多半以为，套期保值的中枢指标也曾“稳狡计”而非“博收益”。朱克力暗意，关于原材料资本占比高、套保策略科学的企业，可对冲较大的价钱高涨风险，但中枢是“稳狡计”而非“盈利”，需匹配套保比例与期限。

　　瞻望后市，跟着原材料价钱高位启动，业内掂量，企业在应酬价钱波动方面将愈加轨制化和细致化，包括优化期货与期权用具组合、加强供应链协同，以及通过期刻升级提高居品附加值，从而增强狡计韧性。

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